Описание лизингового контракта и расчет лизинговых платежей предприятия ООО "ЕвроАСК"
В расчетных алгоритмах суммы денежных потоков всех видов, приведенных выше, стоимость актива предусматривается к полному списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле [13, с.357]:
, (3.8)
где ДПлс - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;
ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования);
i - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;
n - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
При помощи данных формул компания "ЕвроАСК" проводит сравнение эффективности финансирования приобретения дополнительного оборудования для выпуска документальных фильмов. Проведем сравнение эффективности финансирования актива при следующих условиях:
стоимость актива - 600 тыс. руб.;
срок эксплуатации актива - 5 лет;
авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. руб.;
регулярный лизинговый платеж за использование актива составляет 20 тыс. руб. в год;
ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования прогнозируется в сумме 100 тыс. руб.;
ставка налога на прибыль составляет 30%;
средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.
Исходя из приведенных данных, настоящая стоимость денежного потока составит:
) при приобретении актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов:
тыс. руб.
) при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита:
) при лизинге актива:
Сопоставляя результаты расчета можно увидеть, что наименьшей является стоимость денежного потока при лизинге:
< 460 < 550.
Это означает, что наиболее эффективной формой финансирования данного актива является его аренда на условиях финансового лизинга.
Оценка эффективности инвестиционного проекта предприятия ООО "ЕвроАСК".