Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия
ЧОАп - прогнозируемая сумма частых оборотных активов (чистого рабочего капитала);
ДФКоа - сумма долгосрочного финансового кредита, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал).
Этот показатель может быть установлен также на основе специальных нормативных расчетов [3, c. 229].
Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом документе - балансе формирования и финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых ресурсов, привлекаемых из разных источников для обеспечения их формирования.
Примерная форма такого баланса приведена в таблице 2.1
Таблица 1.2
Примерная форма баланса формирования и финансирования оборотных активов предприятия
Потребность в оборотных активах |
Источники финансирования оборотных активов | ||
Группы оборотных активов |
Сумма |
Группы источников финансирования ОА |
Сумма |
Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов |
Собственный капитал | ||
Объем незавершенного производства |
Долгосрочный финансовый кредит | ||
Запасы готовой продукции |
Краткосрочный финансовый кредит | ||
Дебиторская задолженность |
Товарный кредит | ||
Денежные активы |
Внутренняя кредиторская задолженность | ||
Прочие виды оборотных активов |
Прочие источники финансирования | ||
Итого |
Итого |
На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если происходит рост краткосрочных обязательств (таблица 2.2) [16].
Таблица 1.3
Показатели изменения соотношения источников финансирования оборотных активов
Показатели |
Характер изменения Показателей | |
Эффективность использования собственных средств |
Падение |
Рост |
Краткосрочные обязательства |
Постоянство |
Рост |
Оборотные активы |
Рост |
Рост |
Собственные и долгосрочные заемные средства |
Рост |
Постоянство |
Чистый оборотный капитал |
Рост |
Снижение |
Финансовая устойчивость организации |
Рост |
Снижение |
Эффект финансового рычага |
Снижение |
Рост |
Сила воздействия операционного рычага |
Рост |
Снижение |